爻卦六爻“TACO”交易已过火，华尔街嗅到危险气息！

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　　来源：(🥃)金十数(🕍)据

　　被(😛)称为“TACO交易”（即“特(⏹)朗普总会退缩”的缩写）的(🚃)标普500指(📋)数近20%的反弹行情(📤)正引发华尔街日益加剧的担忧。这种交易模式源于市场观察到特朗普惯常先发出威胁，继而通过让步避免最坏情况。

爻卦六爻　　自4月2日对等关税冲突爆发以来，交易员已习惯性押注未来贸易协议达成和局势缓和(🐚)。

爻卦六爻　　尽管标普500指数已收复2025年全部失地并微幅转涨，但BCA策略师警告称(🥀)，投资者过度自满，股(🛡)市尚未充分(🛁)定价风险。他们指出，在特朗(🍮)普两个月前在白宫玫瑰园宣布加征关税前，经济已显现疲态——虽然硬数据（官方经济统计）尚未反映(🤬)，但软数据（情绪调查）已持续走弱。

　　BCA特别提到，衡量市场恐慌情绪的VIX指数和反映期权市场失衡的SKEW指数均处于低位，表明当前市场对下行风险保护需求低迷。BCA认为“经济惊喜动能消退”，风险资产易受反转冲击。

　　摩根大通股票策略师马特(😈)吉卡（Mislav Matejka）在周一的研报中同样指出：“仓位不再谨慎，空头回补显著，系统性风险偏好随波动率正常化回升……未来股市走势将更多取决于基本面而非技术面。”

爻卦六爻　　摩根大通预警“美国通胀上行概率增大”，且美国国债收益率攀升反映(🔠)财政可持续性担忧。

　　马特吉卡特别强调，美元疲软与上述不利因素形成共振，“在当前标普500远期市盈率达22倍的情况下，这些因素都不支持持续上涨”。更令人警惕的是，美国家庭股票配置占总资产比重创历史新高，普通投资者持股饱和可能抑制进一步买入意愿。

　　摩根大通最终(😬)得出结(⛴)论：夏季交易或将呈现“滞胀特征”，且“接(👂)下来可能出现疲软走势”。这份报告与BCA的警告形成呼应，显示华尔街正对估值过高但基本面(😹)支撑不足的市场发出集体警报。